Cómo se fija el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME)

El precio que determina buena parte de los ingresos fiscales de Chile no se fija en Santiago, sino en Londres. La Bolsa de Metales de Londres (LME) es el mercado donde cada mañana se establece el precio de referencia del cobre que usa toda la industria minera mundial.

Qué es la Bolsa de Metales de Londres

La London Metal Exchange (LME) es el mayor mercado del mundo para la compraventa de metales no ferrosos, procesando más de 150 millones de contratos al año. Fija cada mañana los precios de referencia de cobre, zinc, aluminio y níquel mediante un sistema de pujas, precios que luego determinan ingresos fiscales en países productores como Chile, Perú, México y la República Democrática del Congo.

Cómo se determina el precio del cobre en la LME

El contrato de referencia a tres meses del cobre se cotiza en dólares por tonelada, y ese precio sirve como referencia internacional para transacciones de cobre en todo el mundo, incluidas las que realizan Codelco y las principales mineras privadas de Chile. Existe además un segundo mercado relevante, el Comex de Nueva York, que en ocasiones cotiza el cobre a un precio distinto al de Londres, generando lo que la industria llama el 'arbitraje' entre ambas bolsas.

Por qué el precio de Londres pesa tanto para la economía chilena

Dado que el cobre es la principal exportación de Chile, cada variación del precio en la LME repercute directamente en el presupuesto fiscal del país, en las utilidades de las empresas mineras y en la rentabilidad proyectada de nuevos proyectos. Por eso instituciones como Cochilco publican proyecciones periódicas del precio del cobre, que el propio Ministerio de Hacienda usa como supuesto para elaborar el presupuesto nacional.

Esas proyecciones de precio son elaboradas por Cochilco, el organismo técnico del Estado que asesora al gobierno en materias de cobre.

El precio de Londres también determina cuándo una mina puede procesar mineral de menor ley de mineral de forma rentable, extendiendo o acortando la vida útil de una operación.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el precio del cobre se fija en Londres y no en Chile?

Porque la LME es históricamente el mercado centralizado más grande y líquido para la compraventa de metales no ferrosos, lo que la convirtió en el punto de referencia global aunque Chile sea el mayor productor mundial de cobre.

¿Qué diferencia hay entre el precio de la LME y el del Comex?

Ambas bolsas cotizan cobre, pero pueden mostrar precios distintos en un momento dado debido a diferencias de oferta, demanda e inventarios regionales, lo que genera oportunidades de arbitraje entre ambos mercados.

¿Chile puede influir en el precio del cobre al ser el mayor productor mundial?

Chile influye indirectamente a través del volumen que produce y exporta, lo que afecta la oferta global, pero el precio se determina en el mercado abierto de la LME según la oferta y demanda internacional, no por decisión de un solo país productor.